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【库存降至新低，库存空博铜价逆势回升，降至夹击关税与地缘风险两面夹击下多空博弈】

⑴ 伦敦金属交易所三个月期铜周四小幅上涨0.1%，新低下多报每吨13,逆势832美元，此前一度下跌0.9%。回升LME数据显示，关税当日又有23,地缘475吨铜被提走，18,风险975吨来自美国的新奥尔良仓库，库存因而降至379,两面975吨，创四月以来新低。库存空博

⑵ 交易员指出，降至夹击从LME转移金属至美国COMEX的新低下多套利窗口已完全开启，注销LME仓单显得合理。逆势ING分析师认为，回升铜价已从近期高点回调，关税随着美伊紧张局势升级，需求前景受压，价格波动受到预期减弱、能源成本上升及关税推动后获利了结的影响。美国商务部预计将在月底前提交铜关税建议。

⑶ 低库存为铜价提供了有力支撑，注销仓单的增加表明现货市场仍在积极锁定可交割货源。然而，持续的中东冲突对需求增长的潜在影响，以及美国可能征收铜进口关税的不确定性，使得多头推高价格的意愿受限。市场正处于供给收缩与需求忧虑的双重博弈之中。